海湾建材市场风云变幻,哪里才是展商最佳切入点?

2019-05-10
随着迪拜建筑市场放缓、沙特这一传统大市场逐渐复苏,本地区承包商开始思考未来5年如何应对这些变化带来的挑战。

过去的5年中,海湾建筑业为应对低油价带来的市场低迷,度过了一段艰难的时光。由于石油收入下跌,海湾地区各国政府纷纷削减开支,付款时间被延后、项目屡遭变更。

这给承包商的财务状况构成了压力,对于有些承包商而言,这压力似乎有些难以承担了。一些国际承包商选择退出这个市场,而很多本土承包商则迅速暂停了业务。《中东经济文摘》(MEED)统计的GCC承包商排行榜上的公司,虽然耳熟能详的几个大公司保住了自己的位置,但还是有些跌出了排行榜,而且可能再难上榜。

过去5年,受冲击最大的建筑市场可能也是对石油收入依赖程度最高的市场。很多沙特建筑公司在沙特市场举步维艰,于是转战迪拜市场,迪拜的经济受油价波动影响不那么直接,而且项目开支有2020世博会筹备工作作为支撑。

然而在经历了5年的持续项目支出后,迪拜建筑市场的精力似乎也快被耗尽了。新授标项目的数量增长放缓,甚至出现了下滑,而项目完工数量则一直呈上升趋势。由于越来越多的资金流向对已有项目的执行上,而非新项目的启动上,这个趋势可能会持续下去。

在这个地区长期运营的咨询公司和承包商可能会发现目前的景象似曾相识。2008年末,在经历了5年的繁荣之后迪拜建筑市场崩盘,2009年和2010年承包商们不得不在这个地区内苦苦找寻新工作。

这一切在2019年似乎又重新上演。在过去的18个月,各公司开始在迪拜之外的市场寻找新机,作为海合会最大的潜力股,沙特市场成为他们的主要目标。

2017年沙特启动了一系列超大型项目。尽管对于这些项目有多少能够真的落地并不可知,不过咨询公司的服务已陆续展开,包括项目管理、总体规划和设计等。一个总部位于美国的咨询公司的海湾地区子公司表示,今年该公司跟进的主要项目几乎都在沙特,他们相信他们的竞争对手们应该也是如此。

咨询公司的努力已经开始见到成效。沙特市场授标的管理、咨询合同数量稳步增长。阿卜杜拉国王金融区(King Abdullah Financial District)、新城(Neom)、红海项目(Red Sea Project)及一些政府和机构的项目均有相关合同授标。

一般逻辑是,咨询公司进入一个市场开展业务后,承包商就会陆续跟进。现在咨询公司拿到的项目,将意味着在未来一到两年承包商的新机会。尽管市场对于沙特规划的项目在未来是否能顺利融资不免担忧,但对于要在未来5年活下来的承包商来说,这个机遇太大,不可能轻易放弃。

阿联酋
阿联酋可能是海湾地区周期性表现最强的建筑市场。当市场情况好的时候,阿联酋尽管人口少、面积小,但能够超越沙特成为海湾地区最大的建筑市场;但当市场情况不佳的时候,阿联酋市场上的大量资源便显得冗余了。

Arabtec可能对阿联酋建筑市场的起起伏伏比其他公司体会的更深刻一点。这家公开上市的建筑公司在2008年全球金融危机之前,在本地市场上稳坐头把交椅。随后危机发生,该公司一度遭遇财务困难;之后随着阿联酋市场逐渐恢复,该公司也再度扭亏为盈。

目前该公司仍是阿联酋最大的承包商,在执行项目金额超过50亿美元。但随着阿联酋建筑市场再度出现疲态,该公司的未来也再次被放在聚光灯下。尽管迪拜建筑业未来可能挑战重重,但该公司得益于阿布扎比政府推出的130亿美元经济刺激政策(该公司最大股东为阿布扎比穆巴达拉投资公司),可能在阿布扎比市场有所开拓。

近年来中国承包商在阿联酋市场上发展迅速。中国建筑工程总公司已经成为阿联酋市场的第二大承包商,在执行项目金额48亿美元,且该公司在承包商排行榜上的位置一直在上升。在过去的一年中,中建和韩国sk公司的联合体拿下了联邦铁路二期阿布扎比境内路段的合同。在可预见的未来,中资建筑企业在阿联酋市场将更加最活跃。

虽然市场对阿联酋建筑业在2020年后的发展尚看不清晰,部分分析人士也持乐观态度。全球最大的市场调研分析公司之一都柏林Research and Market报告显示,得益于政府启动的一系列新规划以及油价走高、投资者信心提升等因素,预计阿联酋建筑业在2020后世博时期将继续保持繁荣。

Research and Market报告表示,未来5年,原油产量提高以及政府推动经济多元化发展的政策将拉动阿联酋建筑业的投资。阿联酋建筑业去年在经历了两年的收缩期后恢复发展,2019年至2023年预计复合年增长率约为4.64%,高于2014年至2018年的1.08%。得益于原油价格上涨、阿联酋非石油出口增长及财政赤字缩小,预计2023年阿联酋建筑业市场规模将从2018年的807亿美元增长至1012亿美元。去年阿联酋建筑业增长4.2%。该报告认为,未来阿联酋建筑业吸引投资的关键在住宅、能源和公共事业、基础设施和商业建筑项目。

Research and Market报告显示,2014年至2018年阿联酋建筑业最繁忙的部门是住宅类建筑部门,2018年住宅类建筑占阿联酋建筑业总值的33.1%;由于阿联酋政府希望通过兴建住宅来平衡住房需求和供给,未来5年住宅类建筑部门将继续稳居建筑业第一位。

BNC Projects Journal数据显示,目前在阿联酋有总值约7910亿美元的超过15000个项目在不同进展阶段,其中包括价值2028亿美元的项目在构思、设计及招标阶段。阿联酋是海合会继沙特(8274亿美元)之后,处于规划期的项目最多的国家。

报告显示,2014年至2018年,能源和公共事业建筑部门是阿联酋建筑业第二大部门,2018年该部门占建筑业总值的26.7%。由于阿联酋政府在2050年前将投资6000亿迪拉姆(约合1634.88亿美元)用于开发可再生能源项目,未来5年能源和公共事业建筑部门将保持住第二的位置。

沙特
沙特在海合会国家中,国土面积最大,人口数量最多,一直以来是海合会最大的建筑市场,并孕育出了SBG(Saudi Binladin Group)和Saudi Oger两家地区最大、最有知名度的承包巨头。

近年来这两家承包商均遭遇了严重的财务危机,虽说通过政府收购部分SBG股份,SBG运营已经基本回归正轨,但Saudi Oger已停止运营。

SBG总部位于沙特吉达,是沙特市场上最大的承包商,在施合同额估算超过280亿美元,不过如果该公司承建的麦加大清真寺扩建项目合同额被压低,该公司在施项目合同额将大打折扣,未来是否能保住地区头把交椅尚未可知。

不过如果沙特政府宣布的一系列大型项目能够按计划开展,该公司未来不愁没有机会。随着目前在建工程逐步完工,其他承包商也会在这个市场寻求机遇。

沙特市场的第二大承包商是ABV Rock公司,在施项目合同额略微超过100亿美元;位列第三、四位的承包商分别为El-Seif公司(在施项目合同额76亿美元)和Nesma & Partners公司(在施项目合同额63亿美元)。

沙特建筑市场的规模和项目规模之大,意味着沙特市场上承包商的前四名,在整个海合会市场也位于前四名。

科威特
尽管科威特市场上本土承包商仍占据主导,但长期以来科威特最大的承包商Mohammed Abdulmohsin al-Kharafi公司的影响力在逐渐衰退,今年该公司在科威特前十大承包商排行榜上的位置下滑到第9位。

2019年科威特建筑市场承包商位列第一的是土耳其的Limak公司,在施项目合同额达35亿美元,其中一大部分来自科威特国际机场扩建项目。位列第二的是科威特本土公司Al-Ahmadiah,在施项目额25亿美元,业务领域涉及一系列公共和私营业主项目。位列第三的是中国公司中冶,在施项目额23亿美元,该公司拿下了多个科威特政府项目,包括医院、道路项目等。

阿曼
阿曼建筑市场仍挑战重重,承包商苦于寻找新项目填补业务缺口。之前承揽包括马斯喀特国际机场等大型项目在内的一些地区和国际公司随着项目逐渐完工纷纷离开了这个市场,不过还有一些在阿曼市场长期耕耘的外国公司留了下来。正是这些公司主导了现在阿曼市场承包商排行榜。尽管与过去相比,现在的工程量远不如前。

与去年相同,阿曼本土承包商、上市企业Galfar Engineering & Contracting是阿曼建筑市场最大的承包商,在施项目金额略高于10亿美元。该公司正在承建阿曼交通部多个大型道路交通项目。

阿曼市场上的第二大承包商是印度的Larsen & Toubro公司,在施项目额5.39亿美元;Gulf Cooperation Symbols公司位列第三位,在施项目金额5.09亿美元。

巴林
过去十年,巴林建筑市场与海合会其他国家的周期变化有所不同。

在其他海湾国家2011年至2014年间重金投资建设项目的黄金时期,巴林却疲于处理2011年大规模民众抗议事件的遗留问题。

为帮助巴林发展,海合会其他伙伴国在巴林投资项目。得益于此,过去5年巴林的这些项目取得了较大进展,而在这5年间,其他海合会国家却受油价下跌影响,市场遭遇低谷。当然,海合会其他国家向巴林项目提供资金也不是没有条件的,其中一个关键条件就是项目招标时向来自投资国的承包商倾斜。

因此鉴于海合会其他国家对巴林项目的大量投资,阿联酋、科威特、沙特的承包商在巴林市场上非常活跃。此外一些巴林本土老牌承包商,如Cebarco公司、 Kooheji Contractors公司、和Nass Contracting公司也占有一席之地。

现在巴林建筑市场上由海合会国家投资的最大项目之一——巴林国际机场新航站楼项目,便授标给了阿联酋Arabtec建筑公司和土耳其TAV公司的联合体。该项目合同额估计超过10亿美元,也因此一个项目,使TAV和Arabtec分别位列巴林承包商排行榜第一、二位。

巴林建筑市场承包商前十排行榜上,其他来自海合会国家的公司还包括:科威特Alghanim公司,该公司正在承建巴林三个高速公路项目;科威特Mohammed Abdulmohsin al-Kharafi & Sons公司,该公司正在承建巴林一个医院项目和两个房建项目。

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